通货膨胀与企业财务危机、汇率风险与企业财务危机的关系

1. 通货膨胀与企业财务危机、汇率风险与企业财务危机的关系

通货膨胀抑制消费，导致企业现金流出现问题，销售经营出现困难，账面出现亏损。
我国是联系固定汇率，通货膨胀给出口企业的压力等同于人民币升值。
汇率风险与企业的财务危机，主要出现在以出口为导向的经济体：如日本、德国、中国。
汇率上涨，也就是世界热议的人民币升值，就会导致企业出口利润下降，人民币贬值就会导致出口企业的鹿茸相对上升。
中国政府为了规避汇率风险采用联系固定汇率。

2. 通货膨胀对企业财务管理或投资有什么影响？

食品饮料行业：加息对食品饮料行业影响不大，因为消费对利率敏感度不高，行业的龙头公司资产负债率都很低，对啤酒行业影响稍微大一些，青啤等负债率较高，会有一定的影响。 

　　造纸行业：由于该行业主要靠规模，从银行贷款多，负债率较高。 

　　家电行业：消费类，影响不大。 

　　通讯行业：影响不大。但运营商在未来要上3G，资本支出较大，可能会有些影响。 

　　医药行业：医药行业总体负债率不高，加息对行业整体影响不大。 

　　纺织行业：固定资产投资较大，加息有一定影响，对整个行业是负面影响，对现有龙头企业来说是好事，可以加速竞争。但总的来看加息对该行业的影响不如人民币升值影响大。 

　　社会服务行业：对水务公司影响较大，因为这些企业以融资为主，负债率较高。 

　　旅游行业：整体影响不大。 

　　商业零售行业：美国加息是从抑制个人消费开始，但中国不一样，中国加息主要是为了抑制投资而不是消费，因此，加息对零售业影响不大。 

　　农业：主要上市公司资产负债率不高，属于国家扶持的行业，属于一个防御性品种。 

　　机械行业：13个子行业影响不一样，工程机械行业受到冲击会大一些。 

　　房地产行业：受加息冲击较大，对房地产商的资金链会有影响，2005年供给不会有明显变化，2006年影响会显现出来，全国房地产销售速度会放缓，存货会上升，行业的净资产收益率今年会是高点，未来地价、资金成本会上升，净资产收益率会降下来。就上市公司而言，经过本轮调整后行业内优质公司会凸显投资价值，同时需求比较稳定的园区开发类公司受此轮升息影响比较小。 

　　建材行业：加息对水泥和玻璃行业的影响会高于房地产行业。玻璃行业今年是景气高峰，明年下滑会较明显；水泥行业受宏观调控影响已显现出来，明年相对于今年会进一步下降。 

　　电子行业：加息影响不大，因为该行业更多的是受全球景气周期的影响，相对而言受汇率影响更大。 

　　电力行业：短期内供求不会改变，但到明年中期供求关系会发生变化，机组利用小时数见顶，景气度达到顶点后开始下滑。电力行业目前不宜重仓，只建议组合配置，可重点关注水电公司，火电保持谨慎态度，规模增长快的可以作为配置。 

　　煤炭行业：景气周期会长一些，预计景气度要到明年下半年才能见顶。目前国内外市场煤炭还很紧张，建议持有。 

　　有色金属行业：整体保持谨慎，估值会下降。 

　　银行业：加息后银行利差扩大，应是利好。加息后散落民间的资金可能会吸收到银行，有助于银行业的发展。市场反应会有纠偏的过程。 

　　钢铁行业：负债率不高，加息本身对行业的影响不大，但预期行业的利润将下滑，主要原因是下游需求增长放缓，前期投资增长过快，新增生产能力在今后两年将集中释放。行业的机会主要在战略性重组，做大做强。 

　　航空业：加息对航空业的影响主要是心理的影响，负债率高，但国内航空公司主要是借的外债，对国外利率的敏感度更高。客座率、油价、汇率、利率是影响航空公司业绩的主要因素，其中客座率影响最大，其次是油价，加息对航空公司业绩的影响有限。 

　　机场、港口业：加息的影响非常小。 

　　水运业：财务杠杆不大，加息有一定的影响，但加息的影响比油价小一些。 

　　汽车行业：对汽车行业影响更大的是消费信贷政策，加息后预计汽车行业的恢复时间会推迟。 

　　石化行业：石化行业目前需求依然旺盛，相对于加息，国际油价的影响更大，若油价保持在高水平，石化行业的盈利仍会很可观. 

　　化肥行业：由于粮食及其他农产品价格居高不下，预计国家将继续加大扶持农业的力度，未来农业的投入会继续增加，因此对化肥的需求会继续上升，行业负债率较低，加息影响较小，可继续看好。 

　　氯碱、纯碱行业：负债率较高，加息会有一定的负面影响，受下游建材（玻璃等）等行业下滑的负面影响较大。 

通货膨胀不是指个别商品价格水平的上升，而是指价格总水平即所有商品和劳务价格的加权平均值上升。故而，普遍的物价上涨就是通货膨胀。 
温和的通货膨胀是经济发展的润滑剂，而恶性的通货膨胀，会引起经济、社会秩序混乱，人民生活陷入困境 
原则上讲，通货膨胀中，债权人的利益受到损害，债务人受益。贷款的企业、按揭购房、购车者得利，存款者失利。然而，由于缓慢的通货膨胀过程中，利率可随货币的发行量进行调节，这种利益转移不明显，只有在恶性通货膨胀过程中，才会出现持有货币受损巨大，不如持有实物的现象发生，中国九十年代初的抢购狂潮就是例证。 
另外，通货膨胀产生的根源往往是印发的货币超过了正常交易的需要量，而唯有国家具有货币发行权，故而在通货膨胀的过程中，国家相当于利用自己的信用来分享居民和企业创造的财富。

3. 通货膨胀对财务管理的影响

(一)资金需求量增加，资金的供应量反而减少
通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。一方面，由干物价的上涨，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，企业就会提前进货，进行超额储备造成了资金的大量需求;另一方面，在严重的通货膨胀时期，按历史成本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润使得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产经营。

与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量将会大大减少，在通货胀期间，绝大部分企业都会发生资金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加亚重，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少;在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润。

(二)企业持有货币性资产遭受购买力损失，持有货币性负债获得购买力收益
在通货膨胀条件下，由于货币性资产的金额是固定不变的，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品或劳务，因而持有货币性资产必然遭受到一般货币购买力下降所带来的损失。

4. 通货膨胀对财务管理的影响

　　在通货膨胀条件下，企业的资金来源受到多方面限制，至使企业资金供给持续发生短缺，同时物价上涨也导致利息率升高，因而增加了企业的资金成本，下面跟着我一起来看看。 
   　　通货膨胀对企业货币性资产及负债的影响  
  　　通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。一方面，由于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备，造成了资金的大量需求;另一方面，在严重的通货膨胀时期，按历史成本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润，使得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产经营。与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量将会大大减少。 
 
  　　在通货膨胀期间，绝大部分企业都会发生资金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少;在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润，这时，越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍，大大减少了民间信贷资金的来源;当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策，会采取提高存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准备金率，将使银行的信贷规模大大减少，这也迫使银行在进行贷款时特别谨慎，贷款的条件也会更加苛刻;通过提高利率，使得企业的资金成本不断升高。物价上涨，引起利息率上涨，使股票、债券价格暴跌，增加了企业在资本市场上筹资的困难;因此，在通货膨胀时期企业资金的供应量受到多方限制，使得企业资金供需矛盾日益尖锐。 
 
  　　同样，持有货币性负债，则意味着企业承担了在今后时期支付一定量货币的义务，在通货膨胀下，债权人收到的款项没有期初借给债务人的款项值钱，也就是说，用购买力降低的货币去偿付债务，能使企业获得因货币购买力下降而带来的实际利益。就比如当初问债权人借了笔买一头牛的钱，因为严重的通货膨胀，全社会的物价和工资都大幅上涨，买一头牛的钱缩水到只能买一只绵羊，债务人只要还一只绵羊的钱就够了。所以负债的人在这之中得到了意外收益，而债权人在这之中受到意外损失。 
 
  
   　　通货膨胀对企业的盈利能力和再生产能力的影响  
  　　在通货膨胀期间，通常会使企业盈利能力被较大程度地高估。这主要是由于收入与现金成本是以现时货币价值计量的，而投资基数和折旧却以取得资产时的货币单位计量，导致少计成本和虚计利润。净收益的高估与投资的低估会导致投资报酬率明显高于真实水平。而低估成本、虚增利润使企业所得税增加;同样虚增的利润是不可以分配的收益，如果将其分配给投资者，其结果将使企业生产规模逐渐缩小，一定程度上削弱了企业的经营能力。 
 
  　　在通货膨胀发生时，按历史成本确认的会计收益，将会造成低估成本、费用，高估利润，使得盈亏不实，最终也将损害到企业的再生产能力。主要体现为以下三点：其一，成本补偿不足。销售收回的补偿资金难以维持企业简单再生产，使生产资金在物价上涨时处于萎缩状态;其二，负担不必要的税赋。在通货膨胀下，企业高估收入低计成本，导致利润虚增甚至明盈实亏，从而引起企业应税所得增加。例如，当通货膨胀率为8%，税前资产收益率为10%，如果企业以25%交税，投资者的税后收益仅仅为7.5%，甚至不够补偿通货膨胀成本，该企业的税后实际收益是-0.5%，从而损害企业的再生产能力;其三，当企业利润增加时，股东要求分配更多的股利，但此时的利润是虚增的，这种虚利实分的现象，将会削弱企业的财力。这种情况的存在使企业丧失了补充存货和更新固定资产的能力，也就是说，企业无法保持简单再生产的能力。 
   　　通货膨胀对企业筹资决策的影响  
  　　任何一个企业要想不断发展壮大，都必须获得足够的资金支援。而资金的来源一般有两种，一种来源于自身积累，一种来源于对外筹资。对企业而言，筹资决策主要要解决两个问题，一是筹资的数额，二是筹资的方式。 
 
  　　企业筹资管理的基本原则：分析科研生产经营情况，合理预测资金需要量;合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金;了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源;研究各种筹资方式，选择最佳资金结构。在通货膨胀下，怎样利用资金价值以实现企业价值的最大化，将是财会人员最值得重视的方面。 
 
  　　一通货膨胀条件增大企业筹资的数额 
 
  　　因为通货膨胀的典型反映就是物价的持续上涨，这种物价上涨使企业的采购成本、人工成本也随之快速上涨，使企业资金的需要量迅速扩大。与此同时，国家为了解决物价的快速上涨，必然要采取减少货币发行量、紧缩银根的巨集观政策。从而使资金的来源受到限制，使资金短缺现象异常突出。 
 
  　　二通货膨胀条件增加企业筹资的成本 
 
  　　由于企业资金需用量相对增大，而市面上的资金供应量却相对减少，从而使资金的供求失衡。在价值规律的作用下，企业筹集资金的成本必然要比平时高。而且，在通货膨胀的情况下，人们普遍会预期货币购买力会持续下降，这种预期必然会抬高资金持有者出借资金的利率，从而也抬高了企业资金的筹整合本。 
 
  　　三通货膨胀影响企业资金的筹集方式 
 
  　　在通胀的初期，企业如果采用发行债券的形式筹集资金就会获取额外的收益。因为，债券的利率一般都是固定的，并不会随物价的上涨而相应增加，所以，在通货膨胀的情况下，债券的实际利率远远小于债券的票面利率，从而变相地减少了企业应归还债务的数额。在通胀完全形成时期，企业若是采取发行债券的方式筹集资金，就会面临很多困难。由于通胀的预期，使人们在决定是否购买债券时，必然在债券的票面利率上减去通货膨胀率来作为实际利率，这个预期出来的通货膨胀率要远远高于实际上发生的通货膨胀率。如果未来的通胀情况，好于人们的预期，那么债券的利率就远远大于企业应承担的筹资成本，从而变相地增加了企业应归还债务的数额，给企业带来了额外的损失。因此，在通货膨胀发展的不同时期，选择恰当的筹资方式是很重要的。

5. 财务管理 如果预期未来发生通货膨胀 对企业的融资产生什么影响

这就要一分为二的来看了，具体是没有什么确定答案的。
 就直接来看，通货膨胀就是钱不值钱了，那这时候一般伴随着投资过热，现在来说对融资是一个利好。而且通货膨胀促使人们进一步投资需求，所以还是一个促进。
  但是通货膨胀自然会影响国家政策，国家会通过通货紧缩政策，如提高银行利率，这时候利率提高自然对融资贷款有直接影响，其后利率提高自然带动了社会资金的回流自然对融资来说是一个不利因素。

6. 财务管理的问题：通货膨胀产生的影响问题

问题一，你如果明白通货膨胀会导致利润会上升的话，就应该知道会加大权益资金成本啊，利润有几个去向，一，弥补以前年度亏损，提取盈余公积，分配红利，然后就是净利润了，企业的净利润属于所有者权益，也就是说权益资金成本会加大。
问题二、所谓通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。 货币贬值就可以说明有价证券价格下降了。
有价证券的出现，可以加速资本集中，从而适应商品生产和商品交换规模扩大的需要。有价证券是虚拟资本的形式，它本身没有价值，但是由于它能为持有者带来一定的收入，因而能够在证券市场上买卖，具有价格。有价证券的价格取决于证券预期收入的大小和银行存款利率的高低两个因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有价证券供求关系的变化、政局的稳定、政策的变化、国家财政状况以及市场银根松紧程度等因素都会引起有价证券价格波动。

7. 通货膨胀对公司财务的影响

通货膨胀，实际上是货币发行者将货币持有者的财富，通过货币发行的方式转移到自己，并通过财政政策，将财富再分配的过程中（税收也是这样一种形式），货币超发，引起物价上涨过快的一种经济现象。所以，对于单个货币持有者来说，最简单的方式，就是将货币资产转化为其他资产。比如说，日本的企业，不管矿石，石油价格上升多少，或下跌多少，受其影响都很小，原因在于日本企业大多参股下游其他国家的原材料（石油，铁矿石等）企业，这是国家的一种战略。但对于普通中国企业来说，应对通胀却复杂的多：首先，国内对中小企业扶持不够，导致其融资成本过高，人才缺乏；其次，由于历史原因，中国制造水平低下，处于制造业分工的低端，只能先以各种自然资源和巨大的市场换取过国外先进技术（这显然是不可以长期持续下去的），然后提升国内制造业水平。这就导致了引进技术比创新技术更具有优势，即大企业由于规模优势（而非技术优势）更易挤占小企业市场。那么，对于中小企业，到底应该如何应对通货膨胀带来的，生产成本上升呢？首先，企业管理者，必须对产品的特点和及市场同类产品生产者经营方式进行充分了解，然后，确定自己的优势销售和服务模式，公司不仅在挖掘人才，同时也在培养人才。一个

8. 通货膨胀对公司财务的影响

通货膨胀，实际上是货币发行者将货币持有者的财富，通过货币发行的方式转移到自己，并通过财政政策，将财富再分配的过程中（税收也是这样一种形式），货币超发，引起物价上涨过快的一种经济现象。所以，对于单个货币持有者来说，最简单的方式，就是将货币资产转化为其他资产。比如说，日本的企业，不管矿石，石油价格上升多少，或下跌多少，受其影响都很小，原因在于日本企业大多参股下游其他国家的原材料（石油，铁矿石等）企业，这是国家的一种战略。但对于普通中国企业来说，应对通胀却复杂的多：首先，国内对中小企业扶持不够，导致其融资成本过高，人才缺乏；其次，由于历史原因，中国制造水平低下，处于制造业分工的低端，只能先以各种自然资源和巨大的市场换取过国外先进技术（这显然是不可以长期持续下去的），然后提升国内制造业水平。这就导致了引进技术比创新技术更具有优势，即大企业由于规模优势（而非技术优势）更易挤占小企业市场。那么，对于中小企业，到底应该如何应对通货膨胀带来的，生产成本上升呢？首先，企业管理者，必须对产品的特点和及市场同类产品生产者经营方式进行充分了解，然后，确定自己的优势销售和服务模式，公司不仅在挖掘人才，同时也在培养人才。一个